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核心观点：

过去两周我们持续看多计算机行业，延续我们7 月9 日行业报告的观点：基本面和产业主题谁先来？都会来。前期报告推荐的方向中，金融IT 板块率先受外部环境催化而表现，但后续不会局限该细分领域，预料其余诸多领域和公司会复制金融IT 的表现。

重点推荐公司：（1）算力和基础软件：寒武纪、星环科技、紫光股份；（2）企业/行业软件应用：石基信息、金蝶国际、恒生电子、同花顺、顶点软件、指南针、金山办公；（3）智能制造软件继续推荐能科科技和宝信软件。赛意信息仍需后续财报修复预期；（4）智能汽车板块（德赛西威、经纬恒润、中科创达）和医疗IT 板块（卫宁健康、嘉和美康以及创业慧康等）的中长期拐点已逐步验证。

金融IT 的表现是前期逻辑的验证之一：上周之前，部分金融IT 公司估值处于较低区间；政策环境方面六月以来逐步催化；整体而言，伴随资本市场的受重视程度和券商板块表现，最终催化了金融IT 的行情。过去两周的表现即是典型的基本面托底，外部因素催化的结果。个股差异仍反应基本面的考量。

类似金蝶国际、石基信息和寒武纪的基本面空间和催化剂如何？（1） 基本面角度的空间：①金蝶国际：当前位置在其强劲的增长预期推动下，预计对应合理价值仍有30%以上空间。②石基信息：我们认为后续公司的关键运营数据如订阅ARR 会加速创新高。这是其基本面空间的重要基础。③寒武纪：中短期内，公司价值提升的确定性会不断增强。投资的机会成本也会越来越低。总之，基本面托底（未受削弱的产业逻辑和个股成长趋势），加上概率较大的外部环境积极变化的催化（如高层对信创的重视程度持续提升），是当前行业优质公司和相关板块的主要上行动力。我们建议在当前时点积极关注重点公司投资机会。

风险提示：To G 端业务的下游需求预期未有明显好转；To B 端行业应用软件的商业成熟周期相对较长、但二级市场预期不稳定，表现更加短期而频繁，容易放大波动；政策方向等外部环境变化或影响短期行业比较优势，但过去两年相关优秀公司和领域穿越疫情期间的成长性、创新性和持续性都得到了更好的证明，因此，若是出现行业比较（政策变化）引发短期负面波动，都可布局。